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Les gérants de fonds et les investisseurs utilisent souvent le MSCI World comme référence pour évaluer la performance de leurs investissements. Le MSCI World est souvent utilisé en comparaison avec d’autres indices, comme le S&P 500 (actions américaines), le MSCI Emerging Markets (actions des pays émergents) ou des indices sectoriels. Mais comment fonctionne-t-il ? Quelle est sa composition ? Faut-il investir dans ces fonds indiciels (ETF) qui suivent le MSCI World ? Avec quels gains à la clé ? Toutes les réponses à vos questions dans cet article !
Qu’est-ce que le MSCI World ?
L’indice MSCI World est un indice boursier créé fin 1969 par MSCI (Morgan Stanley Capital International) afin de suivre la performance des marchés d’actions des pays développés dans le monde. C’est l’un des indices les plus suivis par les investisseurs.
Composition du MSCI World
L’indice MSCI World est composé d’environ 1.500 grandes et moyennes capitalisations issues de 23 pays développés 🌏.
Ces pays sont répartis sur trois grandes zones géographiques :
l’Amérique du Nord (États-Unis, Canada),
l’Europe (Royaume-Uni, Zone Euro, Suisse, Suède, Danemark)
l’Asie-Pacifique (Japon, Australie, Hong Kong, Singapour, Nouvelle-Zélande).
Les actions sont sélectionnées en fonction de leur capitalisation boursière flottante, c’est-à-dire la part de leur capital réellement disponible sur le marché 🏪. La pondération de chaque action dans l’indice est proportionnelle à cette capitalisation flottante. Ainsi, les plus grandes entreprises ont un poids plus important dans l’indice.
Répartition géographique et sectorielle
Une des caractéristiques importantes du MSCI World est sa forte concentration géographique et sectorielle.
Voici un aperçu de la répartition actuelle :
Répartition géographique :
États-Unis 🇺🇸: environ 65-70%
Japon 🇯🇵: environ 7-8%
Royaume-Uni 🇬🇧: environ 4-5%
Canada 🇨🇦, France 🇫🇷, Allemagne 🇩🇪, Suisse 🇨🇭: 2-3% chacun
Autres pays (16) : moins de 2% chacun
Répartition sectorielle :
Technologies de l’information 🛜: environ 20-25%
Finance 🏦: environ 13-15%
Santé 🩺: environ 12-14%
Industrie, Consommation discrétionnaire 🥘: 10-12% chacun
Autres secteurs (6) : moins de 10% chacun
On constate donc une forte dominance des États-Unis 🇺🇸 et des secteurs de croissance comme la technologie et la santé. À l’inverse, l’Europe et les secteurs plus traditionnels comme l’énergie ou les matériaux sont sous-représentés par rapport à leur poids dans l’économie mondiale…
À quoi sert l’indice MSCI World ?
L’indice MSCI World sert principalement de référence et d’outil d’investissement pour les investisseurs souhaitant s’exposer aux marchés d’actions des pays développés.
Benchmark pour mesurer la performance
Les gérants de fonds et les investisseurs utilisent souvent le MSCI World comme référence pour évaluer la performance de leurs investissements. Si un fonds actions internationales surperforme l’indice, cela signifie qu’il a fait mieux que la moyenne des marchés développés. À l’inverse, une sous-performance peut indiquer une gestion moins efficace ou des choix d’investissement moins pertinents.
Support d’investissement passif
De nombreux fonds indiciels et ETF (trackers) répliquent la composition du MSCI World. Cela permet aux investisseurs particuliers et institutionnels d’investir facilement sur cet indice, sans avoir à sélectionner eux-mêmes les actions. En achetant des parts de ces fonds, on s’expose à la performance globale des marchés développés, avec des frais généralement réduits par rapport à la gestion active.
Exemples d’ETF calquant le MSCI World :
Amundi MSCI World UCITS ETF (ISIN: LU1681043599)
Lyxor MSCI World UCITS ETF (ISIN: FR0010315770)
Quelles sont les performances du MSCI World sur 5 ans, 10 ans ?
8,47% par an en moyenne depuis sa création en 1987
Depuis sa création en 1987, l’indice MSCI World a offert un rendement annuel moyen de 8,47%. Cela signifie que 1.000€ investis en 1987 vaudraient environ 17.000€ aujourd’hui, soit une multiplication du capital par 17 en 36 ans !
C’est une performance remarquable, surtout si on observe la période depuis le rebond de la crise économique de 2009 (+35% de hausse annuelle moyenne !).
Si l’on regarde les performances sur des périodes plus courtes (3 ans, 5 ans, 10 ans), on constate que les rendements annuels moyens sont encore supérieurs à la moyenne historique, dépassant les 10% par an.
Excellente résilience face aux crises
Malgré les nombreuses crises et corrections de marché survenues depuis 1987 (krach de 1987, bulle internet, crise financière de 2008, pandémie de Covid-19…), l’indice MSCI World a toujours réussi à se redresser et à générer une performance positive sur le long terme.
Cela montre l’importance d’avoir un horizon d’investissement long – et de ne pas céder à la panique lors des baisses de marché.
Une surperformance persistante par rapport aux fonds “actifs”
Une des caractéristiques importantes du MSCI World est sa forte concentration géographique et sectorielle.
Voici un aperçu de la répartition actuelle :
Répartition géographique :
États-Unis 🇺🇸: environ 65-70%
Japon 🇯🇵: environ 7-8%
Royaume-Uni 🇬🇧: environ 4-5%
Canada 🇨🇦, France 🇫🇷, Allemagne 🇩🇪, Suisse 🇨🇭: 2-3% chacun
Autres pays (16) : moins de 2% chacun
Répartition sectorielle :
Technologies de l’information 🛜: environ 20-25%
Finance 🏦: environ 13-15%
Santé 🩺: environ 12-14%
Industrie, Consommation discrétionnaire 🥘: 10-12% chacun
Autres secteurs (6) : moins de 10% chacun
On constate donc une forte dominance des États-Unis 🇺🇸 et des secteurs de croissance comme la technologie et la santé. À l’inverse, l’Europe et les secteurs plus traditionnels comme l’énergie ou les matériaux sont sous-représentés par rapport à leur poids dans l’économie mondiale…
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Comment investir dans le MSCI World ?
Le moyen le plus simple d’investir dans le MSCI World est d’acheter des parts d’un fonds indiciel (ETF, pour “exchange-traded fund”). Les ETF MSCI World sont des fonds d’investissement cotés en bourse qui cherchent à répliquer la performance de l’indice MSCI World.
Les ETF MSCI World
Pour se calquer sur l’indice, les ETF MSCI World détiennent donc un portefeuille de 1.500 actions, dans les mêmes proportions que l’indice. La plupart des ETF utilisent une méthode de réplication physique, c’est-à-dire qu’ils achètent directement les actions sous-jacentes de l’indice. Cependant, certains ETF peuvent avoir recours à une réplication synthétique, en utilisant des produits dérivés pour reproduire la performance de l’indice.
Investir dans un ETF MSCI World présente plusieurs avantages :
Une diversification instantanée : acheter ces 1.500 actions une par une est inconcevable pour un particulier, encore moins réaliser les arbitrages en continu pour refléter les changements dans l’indice – sauf à y consacrer tout son temps !
Une cotation en continu : les ETF sont cotés en bourse et peuvent être achetés ou vendus tout au long de la journée, offrant une grande flexibilité.
Des frais très bas, moins de 0,40% par an : comme les fonds sont gérés automatiquement, ils ont des frais de gestion bien inférieurs à ceux des fonds gérés activement.
Combien investir dans un ETF MSCI World ?
Au sein d’un portefeuille diversifié, un ETF MSCI World peut jouer plusieurs rôles :
Servir de noyau de portefeuille, offrant une exposition de base aux marchés développés mondiaux.
Être combiné avec d’autres ETF plus spécialisés, par exemple sur les marchés émergents ou une région spécifique.
Être utilisé dans une stratégie “core-satellite”, en complétant un ETF MSCI World (le « noyau ») par des fonds plus spécialisés ou thématiques (les « satellites ») dans le but de doper la performance.
Voici un exemple de portefeuille intégrant le MSCI World et d’autres indices techniques, adapté à un investisseur dynamique :
Indice | Allocation | ETF exemple |
MSCI World | 40% | Amundi MSCI World UCITS ETF (ISIN: LU1681043599) ou iShares MSCI World UCITS ETF (ISIN: IE00B0M62Q58) |
S&P 500 | 20% | SPDR S&P 500 UCITS ETF (ISIN: IE00B6YX5C33) |
STOXX Europe 600 | 15% | iShares STOXX Europe 600 UCITS ETF (ISIN: DE0002635307) |
TOPIX | 10% | Amundi Japan TOPIX UCITS ETF (ISIN: LU1681037864) |
MSCI Emerging Markets | 10% | Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF (ISIN: LU1681045370) |
MSCI World Small Cap | 5% | iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (ISIN: IE00BF4RFH31) |
Quelques notes :
Le MSCI World reste le socle du portefeuille, mais avec une allocation réduite à 40% pour laisser plus de place aux autres indices.
L’exposition au marché américain est maintenue via une allocation de 20% au S&P 500, qui reste un moteur clé de la croissance mondiale.
Le STOXX Europe 600 remplace l’Euro Stoxx 50 pour une exposition plus large aux marchés européens, y compris le Royaume-Uni et la Suisse. L’allocation de 15% reflète le poids économique de l’Europe. C’est mieux que de cumuler les indices nationaux comme l’indice CAC 40.
Le TOPIX est intégré avec une allocation de 10% pour une exposition plus complète au marché japonais (mieux que l’indice phare Nikkei 225), deuxième économie développée mondiale.
Une allocation de 10% au MSCI Emerging Markets permet de diversifier le portefeuille vers les pays émergents, qui offrent un potentiel de croissance à long terme.
Enfin, une petite allocation de 5% au MSCI World Small Cap offre une exposition aux petites capitalisations des pays développés, qui peuvent apporter un surcroît de performance.
Retrouvez plus de détails sur chacun de ces indices dans notre article sur les indices boursiers.
Quelle enveloppe choisir pour investir sur le MSCI World : PEA, assurance-vie ou compte-titres ?
Et pourquoi pas les 3 ? Rien ne vous empêche d’avoir des parts d’ETF MSCI World sur vos trois placements !
Via une assurance-vie : De nombreux contrats d’assurance-vie multisupports proposent des ETF parmi leurs options d’investissement. Il suffit de sélectionner un ou plusieurs ETF répliquant le MSCI World dans la liste des supports disponibles et d’y allouer une partie de ses versements.
Via un PEA (Plan d’Épargne en Actions) : Le PEA est un excellent choix pour investir dans des ETF, car il offre une fiscalité avantageuse (exonération d’impôt sur les plus-values après 5 ans, avec seulement 17,2% de prélèvements sociaux) et un large choix de supports. La plupart des PEA permettent d’accéder à une gamme complète d’ETF, y compris ceux répliquant le MSCI World.
Via un compte-titres ordinaire : Investir dans des ETF via un compte-titres ordinaire permet d’accéder à des fonds MSCI du plus simple aux plus sophistiqués, mais moins avantageux fiscalement. Les plus-values sont soumises à la flat tax de 30% dès le premier euro de gains.
🔍 Zoom sur le fonds Amundi MSCI World (CW8), éligible aux trois enveloppes
L’Amundi MSCI World UCITS ETF (code ISIN : LU1681043599) est certainement le fonds indiciel préféré des investisseurs européens pour cet indice. Voici les grandes lignes à connaître (données au 31 août 2024) :
Frais courants : 0,38% par an
Frais de transaction : 0,10% maximum à l’entrée et à la sortie
Actif géré : 4,14 milliards d’euros au 31 août 2024
Capitalisation des dividendes
Éligible au PEA, à l’assurance-vie et au compte-titres
Code ISIN : LU1681043599 / Code à la Bourse de Paris : CW8
Négociable en continu sur Euronext Paris, Xetra Francfort
Les frais courants de 0,38% par an se situent dans la moyenne basse des ETF actions mondiales, ce qui en fait un véhicule d’investissement peu coûteux. Selon le courtier, il y aura des frais de transaction de 0,10% maximum à l’achat et à la revente.
Avec plus de 4 milliards d’euros d’encours, l’Amundi MSCI World UCITS ETF fait partie des plus gros ETF de sa catégorie en Europe. Cette taille importante garantit une excellente liquidité, permettant aux investisseurs d’acheter ou de vendre facilement leurs parts.
Cet ETF est de type “capitalisant”, ce qui signifie que les dividendes versés par les entreprises de l’indice sont réinvestis automatiquement dans le fonds (plus efficiente fiscalement à long terme).
Pour acheter cet ETF, il suffit de passer un ordre de Bourse via son courtier ou sa banque, en utilisant le code ISIN ou le ticker correspondant à la place de cotation (par exemple, “CW8” sur Euronext Paris).
Variantes et déclinaisons du MSCI World
Plusieurs variantes de l’indice MSCI World ont été créées par Morgan Stanley, pour répondre à certaines limites de l’indice initial ou pour offrir des alternatives aux investisseurs.
🔵 MSCI World Equal Weight (réduit l’influence des grandes capitalisations)
L’objectif de cette variante est de donner un poids égal à chaque action de l’indice, indépendamment de sa taille. Cela permet de réduire l’influence des très grandes capitalisations et de donner plus de poids aux petites et moyennes valeurs :
Même univers d’investissement que le MSCI World classique (environ 1.500 actions de 23 pays développés)
Chaque action a un poids d’environ 0,07% (1/1.500) lors des rééquilibrages trimestriels
Surpondération des petites et moyennes capitalisations par rapport à l’indice classique
🔵 MSCI ACWI (All Country World Index, inclut les pays émergents)
Cette variante vise à offrir une exposition plus complète aux marchés d’actions mondiaux en incluant les pays émergents en plus des pays développés. Elle est considérée comme plus représentative de l’économie mondiale dans son ensemble.
Ajoute 24 pays émergents aux 23 pays développés du MSCI World
Environ 2.900 constituants au total
Les pays émergents représentent actuellement environ 10-12% de l’indice
🔵 MSCI World ESG Leaders (socialement responsable)
L’objectif de cet indice est de sélectionner les entreprises les plus performantes sur le plan Environnemental, Social et de Gouvernance (ESG) au sein de l’univers du MSCI World. Il permet aux investisseurs d’aligner leurs placements avec leurs valeurs et de soutenir les entreprises responsables.
Sélectionne les entreprises avec les meilleures notes ESG, moins de constituants (environ 800 actuellement)
Exclut certaines activités controversées (armement, tabac, charbon, etc.)
🔵 MSCI World Small Cap (cible les petites entreprises à fort potentiel)
Cette variante se concentre sur les petites capitalisations des pays développés. Elle offre une exposition complémentaire par rapport à l’indice MSCI World classique, qui est dominé par les grandes capitalisations.
Environ 4.300 petites capitalisations des 23 pays développés
Capitalisation boursière généralement inférieure à 5 milliards de dollars
Comparaison du MSCI World avec des indices mondiaux “concurrents”
Plusieurs indices “concurrents” du MSCI World sont apparus au fil du temps, là encore pour répondre à certaines limites du MSCI World ou pour offrir des alternatives aux investisseurs. Voici quelques-uns des plus importants, leur philosophie et leur composition actuelle.
FTSE Developed Index
Le FTSE Developed Index, créé par FTSE Russell, partage de nombreuses similitudes avec le MSCI World dans sa philosophie d’investissement. Il vise à représenter la performance des marchés d’actions des pays développés, en se concentrant sur les grandes et moyennes capitalisations. Cependant, il diffère quelque peu dans la liste des pays couverts et les critères d’inclusion des valeurs.
Composition actuelle : Environ 2.000 constituants issus de 25 pays développés
S&P Developed BMI (Broad Market Index)
L’indice de l’agence de notation Standard & Poor’s couvre un univers plus large des marchés développés. Contrairement au MSCI World qui se limite aux grandes et moyennes capitalisations, le S&P Developed BMI inclut également les petites valeurs. Cette approche vise à offrir une représentation plus complète des marchés, au prix d’une exposition plus importante aux entreprises de taille modeste.
Composition actuelle : Environ 11.000 constituants provenant de 25 pays développés
STOXX Developed Markets Total Market
L’indice a été créé par STOXX (filiale de Deutsche Börse), il couvre plus largement encore les marchés développés. Comme le S&P Developed BMI, il inclut les petites capitalisations pour une représentation davantage exhaustive. Mais sa particularité réside dans la part plus importante accordée à l’Europe – reflétant l’expertise et le point de vue d’un fournisseur d’indice européen…
Composition actuelle : Environ 7.500 constituants issus de 24 pays développés
Russell Developed Large Cap
Contrairement aux indices précédents qui élargissent leur univers d’investissement, celui-ci choisit de se concentrer exclusivement sur les grandes capitalisations des marchés développés. Cette approche plus ciblée permet de capturer la performance des entreprises les plus importantes et les plus liquides, mais au prix d’une diversification potentiellement moindre.
Composition actuelle : Environ 1.000 grandes capitalisations issues de 25 pays développés
Pour finir, voici un tableau récapitulatif pour une vue assez synthétique de tous ces indices concurrents :
Indice | Nombre d’entreprises | Focus | Poids des pays couverts | ETF de référence |
MSCI World | ~1.500 | Grandes et moyennes capitalisations | USA (67%), Japon (7%), UK (4%), Canada (3%), France (3%), Allemagne (2%) | – Amundi MSCI World UCITS ETF (ISIN: LU1681043599)
– Lyxor MSCI World UCITS ETF (ISIN: FR0010315770) |
FTSE Developed Index | ~2.000 | Grandes et moyennes capitalisations | USA (65%), Japon (8%), UK (5%), Canada (3%), Suisse (3%), France (3%) | – Vanguard FTSE Developed World UCITS ETF (ISIN: IE00BK5BQT80) |
S&P Developed BMI | ~11.000 | Grandes, moyennes et petites capitalisations | USA (64%), Japon (8%), UK (5%), Canada (4%), France (3%), Suisse (3%) | – SPDR S&P World UCITS ETF (ISIN: IE00BFY0GT14) |
STOXX Developed Markets Total Market | ~7.500 | Grandes, moyennes et petites capitalisations | USA (60%), Japon (10%), UK (5%), Canada (4%), Suisse (4%), France (4%), Allemagne (3%) | – SPDR STOXX Global Select Dividend UCITS ETF (ISIN: IE00BKWQ0T72) |
Russell Developed Large Cap | ~1.000 | Grandes capitalisations | USA (68%), Japon (8%), UK (5%), Canada (3%), France (3%), Suisse (3%) | – iShares Russell Developed Large Cap Index UCITS ETF (ISIN: IE00B7W6BH43) |
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Questions fréquentes
L’indice MSCI World est dominé par les États-Unis, qui représentent environ 70 % de sa composition. Les autres pays développés, tels que le Japon, le Royaume-Uni, la France et le Canada, constituent le reste de l’indice.
L’indice couvre tous les secteurs majeurs de l’économie mondiale, avec une forte exposition à la technologie (environ 24 %), suivie par la finance, la santé, la consommation discrétionnaire et d’autres secteurs.
Depuis sa création, le MSCI World a affiché une performance annualisée d’environ 8,46 % sur les dernières décennies. Cependant, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
L’indice inclut les grandes et moyennes capitalisations des marchés développés, représentant environ 85 % de la capitalisation boursière ajustée du flottant dans chaque pays inclus.
Le MSCI World est un indice non couvert, ce qui signifie que les fluctuations des taux de change entre les devises des pays inclus et la devise de l’investisseur peuvent affecter les rendements.
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